排名前三大型上市券商合作渠道
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新时代证券:电气设备行业研究周报:单晶硅片价格面临下调压力 下游电池片价格承压
本周市场行情:近一周以来,电力设备(中信)指数下跌2.45%,同期上证指数下跌0.86%,电力设备(中信)指数跑输1.59个百分点。其中电站设备(中信)指数下跌2.55%,跑输1.69个百分点;输变电设备(中信)指数下跌1.79%,跑输0.93个百分点;新能源(中信)指数下跌3.46%,跑输2.6个百分点。电力设备(中信)板块涨幅榜前五,长缆科技(22.16%),电光科技(15.79%),梦网集团(11.68%),拓日新能(8.17%),赫美集团(7.15%)。跌幅榜前五,st天成(-16.99%),英可瑞(-16.58%),科林电气(-14.96%),洛凯股份(-13.86%),清源股份(-13.05%)。
重点公司公告:1.【特变电工】特变电工股份有限公司控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司签署投资合作协议。
2.【林洋能源】2017年11月21日,公司接到华虹电子通知,华虹电子通过上海证券交易所交易系统出售其所持有的林洋转债合计3,000,000张,占发行总量的10%。本次减持后,华虹电子仍持有林洋转债7,335,390张,占发行总量的24.45%。
3.【国轩高科】国轩高科股份有限公司发行绿色债券获得国家发展和改革委员会核准批复。
4.【中来股份】公司控股股东、实际控制人林建伟先生将其所持有的部分公司股份进行解除质押,本次解除质押占其所持股份比例为20.77%,质权人为渤海国际信托股份有限公司。
5.【平高电气】河南平高电气股份有限公司全资子公司天津平高智能电气有限公司为相关项目中标人,中标金额为2332.05万元。
行业信息精选:1.国家电网日前向所属单位印发《各省公司开展综合能源服务业务的意见》2.江西新余投资40亿元建设国家光伏发电应用领跑基地3.中国标准化协会太阳能应用分会发起户用光伏标准化联盟4.中国市场强劲的需求带动全球电动车销量增长63%5.戴姆勒欲投资50亿,在华生产电动汽车与电池6.中电联公布1-10月份电力工业运行数据光伏产业链价格多晶硅价格维持高位。硅片价格稳定,金刚线多晶切片价格维持在4.75元/片。国内单晶硅片价格大体上维持不变5.6-5.75元/片,但部分企业已开始下调价格。多晶电池片维持在1.75元/W,金刚线电池片价格也仍在1.7-1.72元/W区间。
重点标的:光伏行业单晶龙头隆基股份,工控行业龙头汇川技术。
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新时代证券:新疆天业(600075)2017年半年报点评:氯碱业务景气 业绩持续增长
公司上半年实现营业收入22.89亿元，YOY-20.26%，归母净利润3.43亿元，YOY+27.81%，扣非归母净利润3.39亿元，YOY+244.29%，EPS为0.35元。报告期内公司收入和成本分别下滑20.26%和27.96%，主要因为恢复代理出口导致外贸子公司收入及成本下降；扣非归母净利润增长主要系报告期内公司非经常损益降至429万元（同期1.7亿）。
氯碱持续景气，助力业绩增长：
受全国安全检查和环保督查影响，氯碱行业迎来持续景气，公司烧碱、PVC产销两旺盈利改善。公司依托新疆丰富的煤、盐、石灰石等资源成本优势凸显，形成“自备电力→电石→特种PVC”一体化循环生产，特种PVC价格比市场普通PVC要高100-200元。目前公司拥有10万吨特种树脂、10万吨煳树脂、15万吨烧碱产能，报告期内子公司天伟化工实现产品销量电石6.87万吨、特种树脂3.68 万吨、煳树脂4.72万吨以及片碱6.07 万吨，实现净利润3.5亿元，同比增长12%。
乙二醇打开未来成长空间：
2017年公司与大股东携手共建60万吨合成气制乙二醇项目（合资成立新疆天业汇合新材料公司，出资占比30%）。天业集团已拥有25万吨合成气制乙二醇产能，并于2015年底打通工艺，乙二醇质量达聚酯级优质。未来煤制乙二醇有望进口替代，打开公司成长空间。
投资建议：
我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.71、0.81和0.90元。当前股价对应17-19年PE分别为13、11和10倍。考虑到公司产品受益氯碱行业持续高景气，乙二醇项目打开成长空间，给予“推荐”评级。
风险提示：PVC、烧碱价格下滑，乙二醇项目进展缓慢
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新时代证券:汽车行业:蔚来汽车正式上市 总市值达64亿美元
本周相关板块表现:
本周(9月10日—9月14日),汽车(申万)指数上涨0.17%,跑赢大盘0.93%。
其他概念板块方面,新能源汽车指数下跌0.27%,特斯拉指数下跌3.49%,锂电池指数下跌0.16%,燃料电池指数上涨0.05%,智能汽车指数下跌2.55%。
汽车板块中涨幅居前的个股为贵航股份(16.56%),猛狮科技(12.62%),特力A(9.53%),松芝股份(8.09%),江淮汽车(8.02%);跌幅居前的个股为长鹰信质(-30.24%),斯太尔(-12.67%),联诚精密(-7.95%),宇通客车(-5.33%),蓝黛传动(-5.14%)。
行业热点新闻1.机遇与挑战并存蔚来在美正式上市2.斑马网络完成首轮超16亿元融资,全面开放战略正式开启3.奇瑞控股引入战略投资者进入倒计时阶段4.欧盟拟出台更严格的汽车减排标准2030年二氧化碳减排45%5.三成资金到位特斯拉提速在华工厂落地重点公告摘要【奥特佳】5%以上股东完成减持【德尔股份】拟在香港设立全资子公司【中国重汽】发布8月份产销快报投资要点美国时间9月12日,蔚来汽车正式在纽约证券交易所敲钟上市,其发行价为每股6.26美元,共发行1.6亿股。在承销商不行使超额配股权的情况下,发行总金额约10亿美元,开盘前总市值达64亿美元。
上市前两日,蔚来的股价经历了大起大落。首日低开高走,最高点到达每股6.93美元,收盘于每股6.6美元,涨幅5.43%,收盘后总市值达67.72亿美元;第二日迎来大幅上涨,涨幅一度超过了88%,最终在收盘时上涨75.76%,报收11.6美元。蔚来的股价变化正如市场对这家公司的看法,充满了争议与分歧。一方面,截至2018年7月31日,蔚来的订单交付率仅为2.8%,且成立以来净亏损109.2亿人民币;另一方面,电动车龙头特斯拉上市之初也面临着相似的境况,但随后的表现获得了市场认可。对于以蔚来为代表的造车新势力来说,自身的技术实力和高端电动车的市场空间将会最终决定企业能走多远。
重点关注整车方面,建议关注上汽集团(逆势保持高速增长的整车龙头)、长城汽车(业绩触底反弹,今年营收和毛利水平大幅回升);零部件方面,建议关注双环传动(发力布局自动变市场,国际外包业务取得突破的齿轮制造龙头)、银轮股份(乘用车业务增量可观,尾气后处理和新能源汽车热管理业务将持续发力,具备优良成长性)。
风险提示:汽车行业景气度下降;技术进步不及预期。
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